起原：北京商报

　　东说念主民银行最新动作再次提振东说念主民币。1月9日，东说念主民银行发布讯息称，为丰富香港高信用等第东说念主民币金融居品，完善香港东说念主民币收益率弧线，字据东说念主民银行与香港金融经管局签署的《对于使用债务器用中央结算系统刊行中国东说念主民银行单子的蛊卦备忘录》，2025年1月15日（周三）东说念主民银即将通过香港金融经管局债务器用中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标刊行2025年第一期中央银行单子。

　　第一期中央银行单子期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，刊行量为东说念主民币600亿元，起息日为2025年1月17日，到期日为2025年7月18日，到期日遇节沐日顺延。

　　另外，第一期中央银行单子面值为东说念主民币100元，聘请荷兰式招标步地刊行，招标主张为利率。

　　防护东说念主民币贬值预期

　　央行单子是东说念主民银行在阛阓上刊行的一种短期债务器用，具有回笼资金也即是收紧阛阓流动性的后果。北京商报记者了解到，一般来说，在香港离岸阛阓刊行东说念主民币央行单子，也即是“离岸央票”，除了调遣离岸阛阓东说念主民币流动性外，还约略丰富离岸阛阓高信用等第东说念主民币金融居品、完善香港东说念主民币债券收益率弧线，以及股东东说念主民币海外化。

　　从稳汇市的角度看，东方金诚首席宏不雅分析师王青分析，这次东说念主民银行在香港阛阓较大领域刊行央行单子，会在一定流程上收紧离岸东说念主民币流动性，开释稳汇率的昭彰信号，进而破裂近期离岸东说念主民币的“领贬”势头，防护短期内东说念主民币贬值预期过度集会。

　　事实上，通过刊行央票等步地调控离岸阛阓东说念主民币流动性，已成为监管层常态化的汇市调控策略器用。而这也与东说念主民银行近期再度强调的“三个执意”，即“执意对干豫阛阓纪律行动进行治理，执意珍爱酿成单边一致性预期并自我扫尾，执意防护汇率超调风险”一并，传达了愈加明确有劲的稳汇率信号。

　　“离岸央票行为策略器用箱的一种，刊行不同时限的离岸央票既约略完善香港阛阓的东说念主民币债券收益率弧线，又不错在一定流程上回收离岸东说念主民币流动性、褂讪汇率阛阓预期。”中信证券首席经济学家明明同样称。

　　汇率走势方面，北京商报记者细心到，近期东说念主民币波动幅度有所加大，其中，1月3日在岸东说念主民币跌破7.3，激发阛阓护理。业内合计，总体上看，在近期国内经济基本面较为褂讪的布景下，好意思元指数波动成为牵动东说念主民币汇率走势的主要要素。

　　不外，1月9日600亿元央行单子刊行讯息公布后，离岸东说念主民币呈增值走势，划定当日14时51分，离岸东说念主民币最新报7.3503，日内增值0.05%；另外皮岸东说念主民币对好意思元汇率为7.3316。

　　还有哪些策略器用储备

　　近期受外部要素扰动，东说念主民币偏弱初始，汇率弹性有所增强。

　　辩论2025年，明明告诉北京商报记者，好意思元指数或保管高核心、潜在的好意思国对华加征关税等外部扰动或是东说念主民币汇率最大的风险要素。但其中或也存在预期差，举例好意思国对华加征关税的幅度和节律或不足预期、中好意思积极张开经贸商讨以有用玩忽阛阓情谊等，或阶段性相沿东说念主民币汇率分解。此外，本年基本面要素仍有望托底东说念主民币汇率，一是谈判到海出门入总体褂讪，我国生意结构和区域不停优化，对汇率酿成支握。二是国内策略愈加积极，财政策略加任意度，货币策略胁制宽松共同助力基本面培植回升，进而对东说念主民币汇率酿成一定相沿。

　　明明合计，东说念主民银行面前仍有丰富的策略器用储备以支吾东说念主民币汇率大幅波动，策略器用箱包括褂讪中间价报价、增发离岸央票、褂讪远期汇率以招引外资握债等。

　　王青则判断，着眼于有用支吾外部经贸环境变化，2025年东说念主民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所擢升，但会赓续围绕合理平衡水平双向波动。就短期而言，谈判到好意思元还有可能强势初始一段时刻，东说念主民币在跌破7.3后或还有一定下行空间，但汇市风险不大。

　　“若是昔时出现东说念主民币汇率背离基本面的急涨急跌情况，监管层稳汇市器用会实时脱手。除了强化在岸阛阓东说念主民币中间价调控，胁制调遣离岸阛阓东说念主民币流动性以外，还可择纯真用下调境内企业境外放款的宏不雅审慎调遣通盘（胁制成本外流）、下调外汇进款准备金率（在境内开释更多好意思元流动性）、下调境内好意思元进款利率（扼制境内购汇需求）、上调远期售汇风险准备金率（扼制境内购汇需求）、上调跨境融资宏不雅审慎调遣参数（便于境内企业加多跨境融资额度）等策略器用。”王青称，历史标明，这些策略器用约略起到有用相通阛阓预期、防护汇率超调风险的作用。

　　北京商报记者 刘四红

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